核心觀點：

①物流服務即按照客戶需求為客戶提供服務，完成運輸、倉儲、管理等單個或多個物流環節。在國內一般物流服務行業中，主要分為兩類：倉儲及綜合服務、運輸服務。

②由于目前線下門店的不斷發展，訂單呈現碎片化、零散化、多樣化的趨勢，快運企業需要對網絡化的鋪展更加全面才能夠面對激烈的市場競爭。因此，一些小型快運企業難以達到這樣的能力水平，有實力的快運企業擁有更多的市場話語權，市場整合力度將大大增強。

③一方面中小型電商平臺商戶有提升倉儲的需求，包括小批量進出貨的入庫出庫需求以及小微融資貸款及賬期的需求；另一方面大企業客戶有適應新經濟發展環境的需求，需要整體物流供應鏈效率提升以更好地服務消費者。因此，倉儲企業亟需提升其信息系統能力、升級硬件設備設施。

④隨著線上和線下零售的融合，企業要面對新經濟在供應鏈端的不斷挑戰，傳統物流供應鏈各環節各自運營的線性結構無法滿足高速增長的用戶需求和更加復雜的倉儲、運輸情境。因此，物流供應鏈逐漸形成網狀的形態，所有的服務圍繞用戶的需求和體驗展開。

⑤針對大B客戶和C端客戶，由于需求的不確定性和多樣性，物流企業需要持續不斷的提升自身能力，滿足可能超過業務范圍的客戶需求，以保證客戶的穩定性以及自己的不可替代性，因此各行業邊界逐漸模糊的現象出現。

一、中國國內一般物流服務市場現狀

1、市場現狀：綜合服務市場規模增長明顯，市場需求不斷擴大

2018年我國第三方物流規模達到2406億美元，增速達17.1%，遠超社會物流總費用2018年9.8%的增速。同時，第三方物流在整體社會物流總費用中的占比不斷提升，艾瑞預計，該比例將從2018年的12.0%上升到2020年的13.9%。

2、行業現狀：企業物流成本上升，綜合服務市場面臨機遇

隨著網購、跨境電商的發展，企業的物流管理出現諸多變化，傳統B2B計劃性模式被打破，單量激增情況越來越普遍，產品的交付過程也更加多元，自營供應鏈管理的企業不得不把精力不斷投入到物流管理中，基礎設施成本和人員成本都非常高。而第三方物流經過多年發展，具有更多的經驗和更好的服務能力，最重要的是可以在各環節通過分攤來大大降低企業的物流成本。從服務對象和交付模式的角度來看，第三方物流主要可以分為傳統第三方物流（B2B）與新興的電商業務第三方物流（B2C）；從服務商角度來看，物流供應鏈服務商可以分為傳統B2B客戶為主的服務商和以電商B2C客戶為主的服務商。

3、面臨的挑戰：網絡建設能力和精準服務能力是重中之重

隨著電子商務的飛速發展，傳統物流供應鏈各環節各自運營的線性結構無法滿足高速增長的用戶需求和更加復雜的倉儲、運輸情境。因此，為了適應市場的變化，電商倉和覆蓋更多區域的“最后一公里”配送業務不斷發展成熟，使物流供應鏈逐漸形成網狀的形態，倉與倉之間的物流和信息流可以快速進行交換和合理分配，訂單管理和倉儲管理可以將實體倉的利用率大大提升，零擔和快遞業務也不斷協同合作，所有的服務圍繞用戶的需求和體驗展開。以百世為例，截至2019年3月底，百世快遞的省市網絡覆蓋率為100%，區縣覆蓋率為99%；百世快運的省級網絡覆蓋率為100%，市級網絡覆蓋率為99%；再基于百世供應鏈的346個直營及加盟云倉，這樣高密度的物流服務網絡才能夠為客戶提供更復雜更適應市場變化的服務方案。

4、未來方向：經驗加成下，各環節信息數據將被打通，為客戶提供更優質服務

二、物流各項服務市場現狀

1、運輸服務-快遞

整合趨勢明顯，行業發展將更加成熟：2016年以來，申通、圓通、中通、韻達、順豐、百世等快遞企業相繼上市，隨著國內快遞巨頭走上資本市場，行業整合趨勢明顯。體現在：一是對小規模快遞公司的合并，行業巨頭們在資本加持下，行業競爭力大幅提高，兼并重組小的快遞公司，規范和瓜分市場將是各大物流上市公司的一大發展方向；二是對物流生態圈中其他支持公司的合并，例如布局智慧物流業務，通過資本化手段并購智能科技公司等；三是大型快遞企業間的強強聯合或者相關戰略投資，快遞企業之間的并購重組能夠有效降低成本，推動行業向更為集中、資源更為整合的方向發展。

電商業務發展趨緩，快遞企業需進行品牌延伸和跨界嘗試：快遞企業的爆發得益于電商的快速成長，且快遞企業中電商快件占到平均90%左右的份額，快遞企業對國內電商發展高度依賴，從另一方面來講，快遞作為電商發展重要的基礎設施，這種高度依賴也是快遞企業的一大優勢，未來利用手中的資源，拓展電商業務也是快遞企業發展的趨勢之一。除電商以外，快遞企業向產業鏈的業務擴充還包括便利店、快運、倉配物流、國際化業務等。作為快遞企業，深耕物流行業，提供物流綜合服務是其未來發展的重要布局。例如順豐速運，一是拓展新業務，布局國際、同城配、冷運、重貨等新興細分市場。過去的快遞企業高度依賴電商發展，配件多為國內的普通小型快件，隨著電商發展增速減緩，快遞企業需要尋找其他的業務增長點；二是進行基礎網絡建設，干線網絡、航空機隊、信息平臺、冷鏈項目等建設，構筑競爭壁壘。同質化競爭一直為國內快遞企業發展的痛點之一，隨著快遞企業成功上市，越來越多的資本進入快遞市場，搭建基礎網絡建設，發展智慧物流，構筑競爭壁壘逐漸成為快遞企業重要發展布局。

2、運輸服務-快運

生產環節驅動力改變，快運工廠類客戶供應鏈需求愈加明顯：經濟發展趨勢下，原來的以產定銷逐漸轉變為訂單驅動，訂單碎片化趨勢明顯；而電子商務的出現，也催動過去中國逐級代理進行銷售的模式被徹底顛覆。目前很多中國企業紛紛利用互聯網布局垂直電商，中間環節的減少，使得過去大批量布貨給各級經銷商的粗獷經營方式，向精細化方向轉變。進而也對商品運輸環節提出了更高的要求，快運則在這一過程中受益最多，而且未來中國的電子商務依然會對快運行業繼續產生促進作用。而在To B端的快運業務中，客戶對價格的敏感度較弱，所以更加注重快運企業的服務質量，需要一站式服務，對運輸的需求會逐步向供應鏈管理的需求過渡。因此那些通過技術能力和精細化管理，大大提升運輸效能和服務質量的企業，會獲得更多的青睞。例如百世品牌下擁有快遞、快運、供應鏈和商流四張網絡，可以幫助用戶在線上線下提供多維度的物流服務，這些優勢會推動百世快運在快運行業的品牌優勢的建立，而品牌優勢是在廣闊市場環境下吸引客戶的最重要因素。

快運電商大件業務需要以快遞服務標準為客戶提供快運服務：電商是中國舊有商業模式的躍升，無論是其對用戶消費習慣的改變，還是對舊有商業業態的重塑，都極大加快了中國商業現代化的進程。因此，貨品運輸的精度、零散性和時效性要求都會大幅提高，專線運輸的模式無法滿足這些更高的需求，所以在這部分市場中，具備網絡優勢的快運企業有更好的發展和利潤空間。因此，電商類客戶的需求使得快運企業要以做快遞的模式開展快運業務。以百世快運為例，基于百世快遞業務及百世供應鏈業務網絡鋪展的高覆蓋率，其開展快運業務擁有得天獨厚的資源優勢，且多年品牌知名度也有利于該類型客戶的拓展。

3、運輸服務-即時物流

爆發期后，即時物流行業保持穩定增長：外賣O2O興起期，即時物流行業實現了一段時間的爆發式增長。隨著外賣市場的增速放緩，即時物流企業開始尋求新零售、快遞最后一公里等餐配以外的新業務方向。艾瑞預計，在此類訂單逐漸增長的趨勢下，2020年中國即時物流行業訂單量將超240億單。

上游訂單分發權決定即時物流企業訂單的絕對數量：從目前市場來說，即時物流的主要訂單源仍是來自于餐飲外賣需求，而目前外賣O2O市場呈現著二分天下的態勢，且兩家均有單獨運營的配送版塊服務自己的餐配業務，訂單分發權被兩大外賣平臺所掌控。但餐配的巨大訂單量也很難被外賣平臺自己全部消化，仍有比例可觀的外賣訂單由商家自配送，這些訂單中的大部分則會流轉到各即時配送企業手中。除此之外，與外賣平臺合作，成為其官方供應商也是即時物流企業在餐配訂單市場中可選擇的道路之一。因此，餐配訂單上游分發權的不受控也推動著即時物流企業去尋求分發權還沒有被完全掌控的訂單源，例如新零售領域訂單、快遞訂單和跑腿訂單等。

4、運輸服務-整車平臺

企業生存模式各不相同，仍在尋求適合自身和市場的方向：目前中國整車平臺行業存在兩種類型企業，一類是以城際整車業務為主，另一類是以市內城配業務為主。在城際整車類型企業中，又分為以滿幫集團為代表的撮合型平臺，以信息撮合、信息匹配為主要業務方向；以及以福佑卡車為代表的經紀人型平臺，以代理模式為貨主提供服務。在市內城配類型企業中，分為以貨拉拉為代表的眾包型平臺，通過眾包方式整合社會閑散運力為用戶提供市內短途物流服務；以及以云鳥為代表的物流外包型平臺，承接B端物流服務需求，將需求分散外包給司機。

5、運輸服務-整車運輸服務

市場極為分散，監管亟需提升車輛標準化及信息化水平

6、運輸服務-專線運輸

無序競爭的亂象及需求縮減的現狀推動專線聯盟模式建立：專線運輸行業進入門檻極低，購買車輛尋找關系鏈條即可開始提供運輸服務，但隨著國家環保治理力度的加強，以小貨散貨為主要貨物類型的專線企業開始面臨貨源緊張市場競爭激烈的挑戰。目前來看，專線企業已經開始抱團取暖，尋求同行的幫助以并肩前行，通過共享資源、共享客戶的方式來實現資源的有效配置以及服務能力的提升，推動專線客戶從價格導向逐漸轉變為服務導向。

7、運輸服務-鐵路運輸

政策面引導需求和供給，大宗商品仍是未來主要運輸對象：“921治超新政”頒布后，公路大宗商品運輸量減少，貨運需求轉移到鐵路和水路運輸市場中，其中以鐵路運輸為主，水路運輸為輔。鐵路總公司對外仍保持 “黑貨+白貨”并行發展的宣傳口徑，但就實際而言，鐵路貨運運力較為穩定，而設施建設需要極長時間，因此對于白貨運輸需求來說，在全力承接國家要求的黑貨運輸后，鐵路沒有足夠運力承接白貨運輸需求。同時鐵路短期內也難以達到白貨在運輸上對于物流的高標準（簽收、交付、時效、裝卸、服務質量、貨品損耗等）。

8、運輸服務-江河運輸

伴隨監管力度的加強，行業將由混亂向整合方向前行：目前中國江河運輸行業存在市場混亂、進入門檻低及政策和監管不到位等多種問題，由此導致行業的健康前行遇到挑戰。在眾多問題中，最為主要的則是政府監管及政策制定。一方面是各部門監管權限劃分不清楚，另一方面則是水域寬廣所帶來的航運本身難以監管、船只無法管控的問題。但隨著國家對航運市場加大人力、物力監管的投入力度，市場將會在動蕩后重獲新生，且市場需求類型和市場需求量的持續增長也代表著行業前景的光明。

9、倉儲服務

專業倉庫緊缺，大眾商品倉庫過剩，行業改革勢在必行：目前國內倉儲服務行業發展嚴重滯后，由于整體行業缺乏系統的規劃安排，無法實現倉儲服務行業與其他行業協同發展的需求。另外，整體倉儲行業人員素質較低，人員配備老化，現代倉儲管理技術與理論無法應用到行業當中，影響了整體管理能力。未來隨著企業加大在軟硬件設備及人才的投入，并在電商和“互聯網+”的推動下，倉儲服務行業將逐步實現信息化、網絡化能力的整體提升，實現行業的改革與進步。

三、物流服務行業前景洞察

1、效率優化：供給側改革下的前進

政策調控下物流行業運行效率將逐步提升，物流供給側改革主要是物流服務供需鏈的改善，即從技術裝備、業務模式等方面進行相應調整與改革，進而促進企業、物流行業以及社會經濟的發展。因此，在國家政策的推動和調整下，產業結構持續優化，無用物流成本消耗將減少，未來隨著國民經濟的發展及社會物流需求的上升，一方面物流行業發展持續繁榮景氣，另一方面，中國社會物流總費用與GDP比率也將會逐步下降。

2、成本優化：加速供應鏈布局

創新物流服務模式，提升物流環節協調性。一是拓寬融資渠道，激發企業活力：政府相關部門加大對物流業的資金投入和政策扶持力度，積極支持物流企業上市；二是組建增信平臺，增強企業融資能力：由政府主管部門、行業協會、物流龍頭企業、金融機構等共同發起設立擔保公司或租賃公司，為一些輕資產型、中小型物流企業提供增信服務；三是完善評估體系，提高企業資產利用效率：由政府主管部門牽頭，行業協會及相關企業參與，制定物流業各細分行業的國家或行業標準。

3、結構重建：行業邊界模糊，跨界盛行

跨界拓展自我邊界，構建健康生態。針對大B客戶和C端客戶，由于需求的不確定性和多樣性，物流企業需要持續不斷的提升自身能力，滿足可能超過業務范圍的客戶需求，以保證客戶的穩定性以及自己的不可替代性。因此各行業邊界逐漸模糊的現象出現，一方面比如快遞和快運的邊界模糊，共用全國網絡；第三方物流和運輸企業/倉儲企業的邊界模糊，業務滲透。另一方面，第三方物流企業為節省成本、保障服務質量，從合同租用方式也逐漸轉變為自營自建部分運力和倉儲服務設備等。

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